2019年以来,布油和WTI价格都反弹了20%以上。不过,高盛的分析师柯里48日指出,因为美国的管道扩张、OPEC退出减产、以及非OPEC成员国石油供应增多,布油不太可能重回80美元以上。此外,他对石油需求有信心,认为单个国家的政策变化可能是市场的黑天鹅事件。他认为,利比亚可能陷入新一轮内战,这将提振油价上涨,但可能和过去一样是临时性因素。

 

高盛分析师称,不能指望布油价格重新升至80美元以上

 

48日,高盛大宗商品研究主管柯里表示,油价不会回到去年的峰值水平,那时布油一度触及每桶86美元的高位。

 

柯里表示,油价2018年第四季度的表现非常糟糕,所以现在的问题是,目前为止油价到底反弹了多少?从更广泛的角度看,他不认为布油能重回80美元的水平,油价可能只是适度上涨而已。

 

柯里指出:油市目前每天面临100万桶的供应缺口,因此我们认为布油能上涨至70-75美元的区间,最多下滑至60美元左右的低位。

 

他解释称,自己是基于三个方面的因素,才得出以上的低位预测值的:今年第三季度美国德克萨斯州二叠纪盆地的管道扩张;OPEC可能退出减产计划,因为5月份的投资可能会达到5年平均水平;此外非OPEC成员国的石油供应将增多。

 

他表示:这些因素将导致油价承压,而库存下降将把油价推高至70-75美元,这就是投资机会所在。然而,油价很难再像去年下半年那样再度暴涨暴跌。

 

石油的需求依然稳固

 

近几个月来,原油期货价格大幅上涨,布油和WTI价格自2019年初以来都上涨了20%以上。许多分析师认为,随着伊朗和委内瑞拉的石油供应减少,以及主要OPEC产油国可能继续减产,油价还将进一步上涨。

 

近几个月来,市场对全球石油需求的担忧有所缓解,柯里表示自己对石油需求完全有信心。当被问及是否看到石油需求开始下降的迹象时,柯里给出了否定的答案。他认为实际的情况恰恰相反,石油的需求相对稳定。

 

至于油市可能面临何种黑天鹅,柯里认为最大的风险在于单个国家的政策变化。回顾过去一年发生的情况,OPEC已经显示出其有能力大幅度提高产量,或者大幅度减产,因此OPEC的产油政策存在很大的灵活性。如果政策制定者犹豫不决,这可能才是风险真正的来源。他认为,黑天鹅事件很可能会出自某个主权国家。

 

利比亚可能爆发新一轮内战,或给市场带来新冲击

 

在全球石油供应趋紧之际,利比亚出现新的暴力事件,可能给石油市场带来新的冲击。利比亚首都的黎波里周围战火再起,促使美国军队撤出利比亚,并给全球油价带来新的上行风险,凸显出OPEC产油国对市场的重要性及其石油供应的脆弱性。从目前的局势看,该国面临爆发新一轮内战的风险。

 

48日,标普全球普氏能源资讯的全球能源主管恩斯伯格表示:利比亚冲突重新成为市场关注的焦点,这实际上非常重要。该国石油供应不足的事实现在可能有点令人震惊。渣打银行大宗商品全球主管霍斯内尔表示,受到直接威胁的将是来自利比亚西南部的石油。沙哈拉油田30万桶,可能高达40万桶的石油产量将面临直接风险。

 

利比亚将减少多少石油供应,很大程度上取决于黎波里周围的战斗如何演变,以及计划中的新选举与和解会议能否继续举行。到目前为止,联合国驻利比亚特使坚称会议将如期举行。

 

高盛全球大宗商品主管柯里称,如果现在失去利比亚的石油供应,或其中的一部分供应,大多数的市场参与者会将其视为临时的现象,正如过去几年出现的情况一样。不过,这将导致并加剧油价上涨,布油有望升至75美元以上。

 

因为冲突不断,利比亚石油生产犹如过山车。2018年下半年,该国的石油产量达到五年来的最高水平,因内战其没有受到OPEC减产协议的影响。OPEC数据显示,该国201811月日产量达到128万桶,高于6月的50万桶左右,但在今年2月下滑至90万桶。

 

此外,分析人士称,夺取的黎波里的战斗可能会更加艰苦,利比亚的战斗可能变得更为激烈。渣打银行分析师霍斯内尔表示,利比亚发生战乱已经不是什么新鲜事,但事态有了显著升级。他认为:油市并没有像其应该做的那样把注意力集中在利比亚。目前,我们确实看到利比亚石油供应短期和中期受到威胁。他认为,原油交易员和特别是消费者将开始意识到,OPEC可能将减产延长至年底甚至明年,这些短期干扰因素将对油价造成巨大冲击。如果减产协议继续延长,这些干扰因素将继续对油价造成影响。

 

恩斯伯格则指出,利比亚的冲突肯定会使任何油价预测出现上调,这本身就是一个重大事件。